Roundhill Investments s’apprête à lancer la semaine prochaine les premiers fonds négociés en bourse (ETF) américains liés aux marchés de prédiction, tandis que deux autres gestionnaires d’actifs préparent des produits similaires.
Selon un dossier déposé auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis, Roundhill listera six fonds liés au contrôle de la Maison Blanche, du Sénat et de la Chambre par les démocrates ou les républicains.
Le lancement est prévu pour le 5 mai, selon James Seyffart, analyste de Bloomberg ETF.
Les fonds sont le Roundhill Democratic President ETF (BLUP), le Republican President ETF (REDP), le Democratic Senate ETF (BLUS), le Republican Senate ETF (REDS), le Democratic House ETF (BLUH) et le Republican House ETF (REDH).
Les produits de la Chambre et du Sénat sont liés à celui qui les contrôle après les élections du 3 novembre 2026, tandis que les produits présidentiels pointent vers la course du 7 novembre 2028.
Les fonds bénéficient d’une exposition grâce à des accords de swap faisant référence à des contrats d’événements binaires négociés sur les marchés réglementés par la CFTC. Ces contrats sont réglés à 1 $ si un résultat se produit et à 0 $ dans le cas contraire.
Le prospectus prévient en majuscules que si la partie ciblée ne gagne pas, « le fonds perdra la quasi-totalité de sa valeur ».
Roundhill ne mettra pas fin aux fonds après le règlement. Une fois que le marché évalue un gagnant au-dessus de 0,995 $ ou en dessous de 0,005 $ pendant cinq jours de bourse consécutifs, le fonds traite le résultat comme décidé et passe au cycle suivant, l’exposition de la Chambre et du Sénat en 2028 pour les fonds à moyen terme et la course présidentielle de 2032 pour BLUP et REDP.
Le prospectus indique que si le marché s’avère ultérieurement erroné, « il n’y aura aucun recours » pour les actionnaires.
Bitwise et GraniteShares ont déposé des listes identiques de six fonds en février, Bitwise utilisant une marque « PredictionShares ». Leurs structures diffèrent dans la mesure où les fonds de Bitwise prennent fin peu de temps après la détermination de chaque résultat, tandis que GraniteShares, comme Roundhill, se lance dans les prochaines élections.
Les contrats relatifs aux événements politiques sont déjà négociés sur des marchés de prédiction tels que Polymarket et Kalshi, mais les intégrer dans des ETF pourrait en élargir l’accès en permettant leur détention sur des comptes de courtage ordinaires et certains comptes de retraite.
Cette décision intervient après que la CFTC a retiré en février une proposition de l’ère Biden qui aurait interdit les contrats liés à des événements politiques, bien que les régulateurs des États du Massachusetts, de New York, du Nevada et d’ailleurs continuent de contester les contrats sous-jacents devant les tribunaux.
Roundhill a également déposé une demande de cotation d’ETF de marché de prédiction apolitique liés à l’entrée ou non des États-Unis dans une récession, selon un dossier signalé par Eric Balchunas, analyste de Bloomberg ETF.