Le sort du marché actuel de la cryptographie aux États-Unis pourrait dépendre d’un vote au Sénat attendu ce mois-ci, et peu de gens le surveillent de plus près que Faryar Shirzad, directeur politique de Coinbase.
Dans une interview sur Fox Business’ Mornings avec Maria plus tôt dans la journée, Shirzad a fait valoir que le Digital Asset Market Clarity Act – connu sous le nom de CLARITY Act – représente la législation de réglementation financière la plus importante depuis Dodd-Frank, et que cette adoption est à portée de main.
« Il s’agira du plus gros projet de loi de réglementation financière que le Congrès ait adopté depuis un certain temps, certainement depuis la loi Dodd-Frank », a déclaré Shirzad. « Cela crée de la clarté pour le secteur de la cryptographie. »
Les enjeux sont élevés. La sénatrice du Wyoming, Cynthia Lummis, a lancé un avertissement brutal sur X le 29 mai, déclarant aux législateurs que le Congrès représentait la dernière fenêtre d’action. « La prochaine fenêtre pour une législation sur les actifs numériques après ce Congrès est probablement 2030 », a écrit Lummis. « En attendant, les développeurs restent exposés sans aucune protection juridique, et les forces de l’ordre ne disposent pas des outils nécessaires pour demander des comptes aux mauvais acteurs. La loi CLARITY résout les deux. »
Le projet de loi a été approuvé par la commission sénatoriale des banques lors d’un vote par 15 voix contre 9 le 14 mai, les sénateurs démocrates Ruben Gallego de l’Arizona et Angela Alsobrooks du Maryland traversant les lignes partisanes pour le soutenir. Mais le vote en salle plénière est un problème mathématique différent. Le projet de loi a besoin de 60 voix pour être approuvé par le Sénat, et avec les élections de mi-mandat de novembre qui compriment le calendrier législatif, la fenêtre d’adoption se mesure en semaines.
Shirzad s’est dit convaincu que les chiffres sont là.
« Le caucus républicain est plutôt unifié », a-t-il déclaré. « Le président a contribué à ce dossier, et un très grand groupe de démocrates veulent que cela soit réalisé. Nous avons environ 80 démocrates à la Chambre qui ont voté pour cela, et je pense que nous obtiendrons un nombre proportionnel au Sénat. »
La législation pro-crypto du gouvernement américain
Le président Trump a fait de la législation sur la cryptographie une priorité de la Maison Blanche, en publiant sur Truth Social un engagement à codifier un marché d’actifs numériques « à l’épreuve du temps » – et son équipe vise une signature le 4 juillet.
Shirzad a présenté le projet de loi non pas comme une lutte entre crypto-monnaies et banques, mais comme une expansion des opportunités pour le secteur financier traditionnel.
« Ce sera le premier texte législatif depuis les années 90 qui donne aux banques une nouvelle autorisation pour entrer dans l’espace crypto », a-t-il déclaré. « Je sais que JPMorgan veut s’y lancer. Toutes les autres grandes banques veulent se lancer dans le secteur de la cryptographie. Nous saluons leur entrée. »
La confiance de Coinbase s’étend au-delà de la législation. La bourse a remporté une victoire réglementaire importante le 29 mai, lorsque la Commodity Futures Trading Commission a publié des directives autorisant Coinbase Financial Markets à connecter les clients institutionnels américains aux marchés mondiaux de dérivés cryptographiques.
Coinbase Financial Markets est devenu le premier marchand de commissions à terme réglementé par la CFTC à offrir à ses clients nationaux un accès aux perpétuels et options cryptographiques mondiaux – des instruments qui représentent environ 80 % de tout le volume mondial des échanges cryptographiques. La bourse a acquis la plateforme de produits dérivés Deribit, qui détient plus de 31 milliards de dollars d’intérêts ouverts sur les options Bitcoin, et a immédiatement commencé son intégration institutionnelle. L’accès aux commerces de détail est prévu à une date ultérieure.
« Il s’agit d’un grand déverrouillage réglementaire », a déclaré Shirzad. « Cela montre que les régulateurs américains tentent de mettre en œuvre ce que le président a dit, à savoir amener les marchés de la cryptographie sur le sol américain. »
Concernant l’état du marché plus large de la cryptographie, Shirzad s’est opposé à toute idée selon laquelle les grosses transactions seraient derrière les investisseurs.
« Nous sommes encore plus optimistes quant à la cryptographie en tant que technologie », a-t-il déclaré, soulignant l’intégration de l’infrastructure basée sur la blockchain dans les grandes banques et sociétés de services financiers. « La crypto est désormais la mise à niveau acceptée du système financier. »
Il a décrit l’ère à venir comme « tokenisée » – des applications financières construites sur des rails de blockchain – avec la loi CLARITY fournissant la base juridique qui débloquerait la participation des entreprises crypto-natives et des institutions traditionnelles.
Un problème actuel reste la disposition des récompenses stables. Les sénateurs Thom Tillis et Angela Alsobrooks ont négocié un compromis en mai interdisant les récompenses sur les pièces stables qui sont économiquement ou fonctionnellement équivalentes aux intérêts des dépôts bancaires, tout en préservant les incitations basées sur l’activité. Shirzad a déclaré que la langue était réglée.
« Les principaux architectes de ce compromis – les sénateurs Tillis et Alsobrooks – ont clairement indiqué que le libellé était fixe », a-t-il déclaré. « C’est le compromis qu’ils entendent défendre auprès de leurs collègues. »
Dimon qualifie Armstrong de Coinbase de « plein de merde »
Le 28 mai, lorsque Jamie Dimon, PDG de JPMorgan Chase, s’est entretenu avec Maria Bartiromo sur Fox Business et a tiré directement sur le projet de loi – et sur le PDG de Coinbase, Brian Armstrong.
Dans l’interview et dans ses remarques au Forum économique national Reagan, Dimon a qualifié de malhonnête la description faite par Armstrong de la position du secteur bancaire sur le projet de loi, en utilisant un langage qui a largement circulé sur les réseaux sociaux.
Armstrong a répondu avec un mème sur le thème du hockey qui a suscité un large soutien de l’ensemble de l’industrie de la cryptographie.
La principale objection de Dimon se concentre sur la disposition des récompenses stables – la même que Coinbase a passé des mois à se battre pour protéger. Il a fait valoir que permettre aux plateformes de cryptographie d’offrir des récompenses semblables à celles du rendement sur les pièces stables confère à ces plateformes un avantage structurel par rapport aux banques à charte, qui fonctionnent selon un ensemble de règles différentes.
« Si vous voulez être une banque, soyez une banque », a déclaré Dimon à Bartiromo. Il a également évoqué des inquiétudes concernant la conformité à la lutte contre le blanchiment d’argent et l’application de la loi sur le secret bancaire, qualifiant le projet de loi d’inapplicable dans sa forme actuelle et affirmant que les banques ne l’accepteraient pas sans changement.
La confrontation n’est pas sans ironie. Coinbase utilise JPMorgan comme sa propre banque – un point que Shirzad a souligné spontanément.
« JP Morgan est notre banque, et ils ont travaillé avec nous et sont restés à nos côtés, même sous l’administration Biden », a déclaré Shirzad.