Les obligations japonaises contestent le coup de pouce du Bitcoin a bénéficié de l’évolution des attentes en matière de taux d’intérêt qui a fait grimper le prix de la plus grande crypto-monnaie de 8 % en moins de sept jours.
Le rendement des obligations d’État japonaises (JGB) à 10 ans a bondi pour atteindre son plus haut niveau depuis 30 ans à 2,85 %, ajoutant 18 points de base depuis le début du mois et augmentant les coûts d’emprunt sur d’autres grands marchés développés.
Le rendement du Trésor américain à 10 ans a gagné près de trois points de base et teste 4,5 % pour la première fois depuis près d’un mois. Le Bund allemand à 10 ans approche les 3 % et le Gilt britannique à 10 ans rapporte environ 4,8 %. Les rendements réels, corrigés de l’inflation, augmentent également.
Pendant des années, le Japon a maintenu les rendements mondiaux sous silence grâce à des taux d’intérêt proches de zéro et à un assouplissement quantitatif agressif. Cette politique a alimenté les opérations de portage qui consistaient à emprunter du yen à un taux bas et à investir ailleurs dans des obligations à haut rendement. Ainsi, le Japon a indirectement plafonné les coûts d’emprunt dans les pays avancés.
Cela est important pour Bitcoin, car des rendements plus élevés des obligations d’État augmentent le coût d’opportunité de la détention d’un actif qui ne génère aucune trésorerie. Le capital garé dans BTC est un capital qui ne génère pas les rendements les plus solides et les plus fiables disponibles dans les titres à revenu fixe.